周三（1月26日）亚洲时段，现货黄金持稳于1849附近。周二（1月25日）金价小幅上涨，与乌克兰有关的地缘政治担忧推动投资者在美联储会议召开前买入包括黄金在内的避险资产。另外，美国消费者信心下降、股市重挫也有利于金价的涨势。
日内主要关注美联储利率决议和美国库存月率。
基本面利多
【美股收挫，美联储会议前市场波动加剧】
美国股市在午后交易中出现震荡，收盘下跌，对利率敏感的科技股再遭重创，因围绕美联储日益鹰派的立场以及围绕不断升温的地缘政治紧张局势的不确定性加剧了市场波动。
与周一走势类似，美国股市在大幅下跌和小幅上涨之间大起大落。股市收盘远高于日低，盘中标普500指数再次接近确认进入修正区域。
美国三大股指均收低。道琼斯工业指数下跌0.19%，标普500指数下跌1.22%，纳斯达克指数大跌2.28%。
如果标普500指数收盘时比1月3日创下的历史高点低10%或更多，那么该指数就将确认进入修正区域。收盘时该指数较该水平低9.2%。
“我们在这条任意设定的10%界线上下游走，投资者在问：‘现在是抛售以保护我的资金的时候，还是逢低买入的时候？’，”亚特兰大GLOBALT高级投资组合经理Tom Martin表示，“在昨天和今天的下跌和上涨走势之间，你会看到这两者之间的斗争。”
【宽货币时代行将结束，股市减码风暴却无碍黄金投资者的坚定信心】
随着宽松货币政策行将结束，在股市和比特币（通常被称为数字黄金）下跌的同时，黄金交易所交易基金持仓展示出了韧性。尽管市场预计美国今年会多次加息，但对实际利率将保持负值的押注以及通胀对冲需求对避险资产黄金的吸引力构成支撑。
一些投资者并不急于卖出黄金，也正是他们帮助防止了黄金下跌，在DWS Group管理200亿欧元多资产总回报团队的Christoph Schmidt便是其中之一。Schmidt说，我不认为我们的黄金头寸在可预见的未来会发生变化，我们认为利率环境不会出现剧烈变化。他管理的基金有8%持仓是黄金。
大多数分析师预测金价今年将表现不佳，担心价格和持仓都会下降，就像2013年美联储暗示政策收紧、投资者对黄金失去信心之后那样。不过，金价目前保持在两个月高点附近，ETF持仓仍远高于疫情危机开始前的水平。
基金经理坚持持有黄金的一个关键原因是，他们认为美联储难以将政策收紧到足够程度来推动利率高于通胀水平，实际收益率仍将为负值。对高通胀的担忧也在帮助黄金，美国12月CPI创四十年来最快上涨步伐。
【1月25日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量增加4.65吨】
1月26日黄金ETFs数据显示，截止1月25日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1008.45吨，较上一交易日增加4.65吨
【IMF下调今年全球增长预期】
在新冠疫情进入第三年之际，国际货币基金组织（IMF）下调对今年世界经济增长的预测，理由是美国和中国的增长前景趋弱而通胀持续居高不下。
IMF周二在其《世界经济展望》报告中表示，全球经济今年增速料为4.4%，低于10月预估的4.9%，2023年经济增长率预计为3.8%，高于前预测值，但这两年的累计增长率仍将比先前预测低0.3个百分点。
IMF估计世界经济去年增长5.9%，幅度为四十年来最大。2020年全球经济萎缩3.1%，创出大萧条以来和平时期的最大降幅。
IMF将美国经济增长预期下调1.2个百分点至4%，不再认为拜登的“重建更美好未来“支出计划会对经济做出积极贡献，此外，美联储更早撤出刺激措施，持续供应链瓶颈也对IMF的预测产生了影响。
【美国消费者信心四个月来首次下降】
美国1月份消费者信心四个月以来首次下跌，民众对于经济和劳动力市场前景的看法降温。
世界大型企业研究会周二发布的报告显示，消费者信心指数从12月下修后的115.2降至113.8。接受彭博调查的经济学家预期为111.2。
预计未来六个月经济改善、收入增加、就业岗位增多的消费者数量有所减少。与此同时，美国民众对于当前的商业状况更为乐观。表示环境“良好”的受访者比例升至六个月高点，消费者购买计划指标基本企稳。
OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“地缘政治风险推高了原油价格，因为已经在应对低库存的颇为紧张的石油市场似乎在未来几个月很容易出现短缺。”
该研究会指出，虽然通胀展望仍然高企，但1月份对于通胀前景的担忧有所缓和。
基本面利空
【乌克兰紧张局势升温提振避险美元】
俄罗斯与西方在乌克兰问题上的紧张关系吸引投资者转向避险美元，预计美联储将在周三公布收紧货币政策的计划细节。
西方国家领导人加紧了对俄罗斯若在乌克兰采取军事行动的准备工作。而对于8500名美国士兵进入戒备状态，一旦局势升级将被部署到欧洲，俄罗斯对此表示高度关切。
局势仍相当紧张，此前北约周一表示，为应对俄罗斯在乌克兰边境集结兵力，北约将军队置于待命状态，并向东欧派遣更多船只和战机。
瑞士信贷外汇策略主管Alvise Marino说，乌克兰的紧张局势让欧元和欧洲，尤其是在能源方面面临风险，但美元的强势更多地与美联储收紧政策有关。
他表示：“市场此前预计美联储会在2022年加息一次。现在预计为四次。这是过去三个月美元走强的主要动力。”
Marino表示：“受整体股市疲弱和风险偏好影响，特别是自上周三以来，这一趋势稍显加速。”
总的来看，金价目前在重要的1850关口附近徘徊，技术面继续偏强运行。鉴于美联储3月加息的预期被市场提前消化，金价前景仍然值得期待。