澳洲第二大养老基金Sunsuper首席投资官Ian Patrick正在通过在英国和欧洲寻找投资标的来长期武装他的基金。Patrick表示，与美国同行相比，那里的股票更便宜，且“经典信号”并没有指向该地区即将陷入衰退或金融危机。此外，他的基金将在本月底与更大的竞争对手QSuper合并，届时他将管理约2300亿澳元(1630亿美元)的资产。
据悉，全球股市因担心货币政策的收紧速度快于预期将破坏经济增长而一直受到冲击。摩根士丹利资本国际公司的全球股市指数今年以来下跌了约5%，而美国股市的芝加哥期权交易所波动率指数(俗称恐慌指数)仍高于平均水平。
更偏向股票投资
与其他养老基金的资产配置相比，Sunsuper更多投资了股票，而较少投资债券。Patrick认为，欧洲和英国股市一直受到基本面疲弱和资本外逃至大型科技公司的拖累，使其估值比美国同行更具吸引力。此外，它们也受到人口结构，结构性经济问题和地缘政治斗争引发的负面情绪的打击。Sunsuper目前的股权投资倾向于耐用品和材料，而非科技。
Sunsuper的立场与其在2020年9月采取的立场相似，即更青睐欧洲股票和美国以外的发达市场，押注疫苗开发将提振股市。此后，标普500指数上涨了32%，斯托克欧洲600指数上涨了27%，富时100指数上涨了25%。
避免价值陷阱
Patrick表示：“我们完全预计，逐月、甚至半年、半年的估值差异不一定会实现，但我们对中期前景充满信心。”据了解，Patrick通过“非常严格”的控制投资规模来避免所谓的价值陷阱(value trap)，并在不同地区分散资金，以确保没有哪一种头寸占据主导地位。根据这一策略，Sunsuper去年的回报率为16.5%，是全美表现第三佳的养老金，超过了该行业13.4%的中位数涨幅。
据悉，价值陷阱，即投资者买入低价资产，但却发现该资产的价格保持持平甚至下降。
此外，为了保护投资组合免受市场冲击，Patrick正在避开债券市场，尽管债券收益率达到了疫情爆发以来的最高水平。除股票外，Sunsuper更青睐收入来源与经济增长和外汇无关的私人信贷、基础设施和公用事业资产，以帮助缓冲任何波动。