周一（10月25日），现货黄金走强，但美元指数自一个月低位反弹，限制了金价涨势。尽管美联储主席鲍威尔打压加息预期，但投资者对此并不买账，而欧洲央行似乎仍不敢轻易收紧政策。
北京时间19:50，现货黄金上涨0.46%至1800.97美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.32%至1802.0美元/盎司；美元指数上涨0.25%至93.847。
美元指数跌创9月28日以来新低至93.483，但并未延续疲态。美联储主席鲍威尔上周五（10月22日）表示，还不是开始加息的时候，金价当天在创下9月7日以来高位至1813.82美元/盎司后，回吐日内多数涨势。
不过有趣的是，现在人们对“加息即将到来”这种可能性的讨论相当热切。投资者已经预计，美联储将从明年6月开始加息。根据芝商所的“联储观察”工具，美联储2022年6月之前加息概率为61.3%，累计期望加息点数20.3。
ACY Securities分析师Clifford Bennett表示：“我们对今年缩减购债的预测是正确的。我们同时维持美联储将在 2022 年上半年开始加息的预测。两件事的发生时间都会远早于美联储本身先前的预测。”
欧洲央行料不敢轻言从紧
市场参与者现在关注欧洲央行即将在本周四（10月28日）召开的会议。由于服务价格和工资增长仍然疲软，预计欧洲央行不会改变政策，因此美元空头不敢恋战。
Royal London Asset Management利率主管Craig Inches说：“他们必须非常小心，避免制造恐慌……如果他们的结论有点偏向鹰派，某些外围市场可能会开始挣扎。”
西太平洋(行情601099,诊股)银行策略师Sean Callow表示：“欧洲央行行长拉加德看来可能会压制市场对于提早升息的不安。本周将公布的欧元区10月CPI数据料将显示核心通胀年率持平前值1.9%，进而支持她的立场。”
IG市场分析师Kyle Rodda认为，如果黄金突破1800美元，1830美元是一个关键阻力位。但从长期来看，黄金的走势主要取决于各个央行抑制通胀的行动有多积极。
耶伦：通胀并未失控
美国财长耶伦上周日表示，美国并没有失去对通货膨胀的控制，她预计通货膨胀水平将在明年下半年回归正常，“我不认为我们即将失去对通货膨胀的控制。“在12个月的基础上，受到已经发生的事情影响，通胀率将在明年保持高位。但我预计到明年下半年会有所改善。”
由于经济重启刺激了需求的激增，供应链的障碍困扰着美国和其他国家。耶伦还说道：“随着我们在疫情方面取得进一步进展，我预计这些瓶颈将消退，各项条件改善的情形下，美国民众将回到劳动力队伍。”
美联储已承诺将其基准隔夜利率保持在目前接近零的水平，直到经济恢复到充分就业，通货膨胀已达到央行2%的目标，并有望在一段时间内温和高于这一水平。
周四即将公布的美国三季度国内生产总值（GDP）数据料显示，预期中的经济放缓可能会给美联储减轻一些压力，即使通胀偏高。因为这是美国经济拥有真正可持续活动的水平。
三菱日联金融集团（MUFG）分析师Lee Hardman称，收益率利差并没有一边倒地朝着有利于美元的方向发展，但相对于其他G10货币，美元走强的理由仍更有说服力。
民主党人几乎达成协议
美国众议院议长佩洛希上周日（10月24日）表示，民主党人几乎已经就一项社会支出法案达成了协议，即使不提高公司税率，议员们也有一系列选择来为支出法案提供资金，包括加强税收执法、所谓的亿万富翁税和国际税收协调。
该法案是美国总统拜登的优先事项的缩减版，并计划在未来一周就该法案和一项基础设施法案进行投票。民主党人一直在努力就一项2万亿美元或规模更小的框架达成一致，以使众议院推进一项1万亿美元的两党基础设施法案，并为拜登更大规模的“重建美好未来（Build Back Better）”计划获得通过奠定基础。
耶伦在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时说，总统拜登的国内基础设施和“重建美好未来（Build Back Better）”计划中的支出将分配至未来10年，但她没有说这是否会加剧通胀。
澳洲联邦银行（CBA）驻悉尼的汇市分析师Kim Mundy表示：“美元风险仍然偏向于上行。美联储正在逐步承认，通胀风险偏向于上行，（而且）结果是利率市场可以继续反映更激进的联邦基金利率走升周期，这可能支持美元。”