在今日凌晨的讲话中，美联储副主席布雷纳认为美联储需要持续收紧政策不动摇，奠定未来美联储鹰派基调，并警告来风险将变得更加双向。包括监管副主席巴尔和克利夫兰联储主席梅斯特在内的其他官员也相继表达了他们对抗通胀的承诺。在鹰气渐盛的情境下，高盛上调了美联储加息幅度预期：9月为75个基点、11月为50个基点。高盛经济学家表示，美联储收紧政策将使今年下半年的经济增长低于潜在水平。
IMF最新研究表明，为了令通胀回落至美联储2%的目标，美国失业率在2024年底升至美联储官员预计中值的4.1%是远远不够的。研究显示，美国的失业率可能需要高达7.5%（意味着约600万人失业）时，才能降低通胀。约翰霍普金斯大学、经济学教授鲍尔认为，唯一能“有力地”控制住通胀的结果是“痛苦而持久的”失业率攀升，而这也意味着美联储政策制定者们早前预期的“美国经济软着陆”会不攻自破。
与此同时，新鲜出炉的美联储经济状况褐皮书验证了美联储政策制定者们与市场对美国经济的衰退担忧。褐皮书显示，尽管通胀显示出减速迹象，但高物价和紧张的劳动力市场仍对明年的美国经济前景构成压力。金融博客零对冲称，这份褐皮书对民主党人和拜登政府来说是个坏消息。因为它证实了众所周知的事情，即美国经济正停滞不前，实际上正在放缓。
美联储副主席布雷纳德：需要进一步加息，避免过早撤退
北京时间周四凌晨，美联储副主席布雷纳德就美国经济前景发表讲话称，美联储的政策利率需要进一步提高，“一段时间内”可能需要维持限制性货币政策，同时警告未来风险将变得更加双向。布雷纳德称：
“我们的决心坚定，目标明确，工具到位......需要通胀数据在几个月内维持较低水平，才能确信通胀率正在降至2%。”
布雷纳德表示，提高政策利率，缩减资产负债表，应该有助于使需求与供给保持一致。她指出，防范通胀预期上升尤其重要，劳动力需求继续表现出相当强劲的势头，与经济活动的悲观基调不一致，可能需要一段时间，紧缩的金融条件才能充分发挥出影响。
布雷纳德没有表明她对下次加息幅度的偏好。但她指出，随着进一步紧缩，风险将增加。她说：
“在紧缩周期的某个时刻，风险将变得更加双向。紧缩周期的迅速性及其全球性质，以及金融状况收紧对总需求的影响速度的不确定性，都产生了与过度紧缩相关的风险。同时，重要的是要避免过早撤退的风险。”
Evercore ISI的Krishna Guha和Peter Williams在给客户的一份报告中写道：
“美联储副主席布雷纳德在几个月来的第一次政策演讲中使用了平衡的语气。没有强烈的倾向支持在9月加息75个基点而不是50个基点，这是在提醒不要认为75个基点已成定局。”
同日，包括监管副主席巴尔和克利夫兰联储主席梅斯特在内的其他官员也表达了他们对抗通胀的承诺。
巴尔称，致力于降低通货膨胀，美联储的利率决议将由数据驱动，但迄今为止的数据相互冲突。
梅斯特表示，需要在明年年初之前将利率提高到“略高于4%”，然后保持在这个水平。美国经济目前并未陷入衰退，但衰退风险有所增加，预计经济将大幅放缓，失业率上升可能超过预期。市场可能会持续波动，她预计到明年年底，失业率将“略高于4%”。梅斯特拒绝透露她对9月份美联储加息幅度的预期，称相较于任何一次会议，市场更关注利率路径，政策应以未来数据为指导。
高盛上调美联储加息幅度预期：本月75个基点、11月50个基点
高盛提高了对美联储加息幅度的预测。
以Jan Hatzius为首的经济学家在一份研究报告中表示，高盛现在预计美联储将在本月加息75个基点，在11月加息50个基点，高于之前分别预测的50个基点和25个基点。他们预计美联储12月还将加息25个基点。
经济学家们在报告中写道：
“美联储官员最近听起来很鹰派，似乎暗示抑制通胀的进展并不像他们希望的那样一致或迅速。”
高盛发表上述观点之际，美联储副主席布雷纳德表示，美联储将不得不将利率提高至限制性水平，同时警告未来风险将变得更加双向。
高盛经济学家表示，收紧政策将使今年下半年的经济增长低于潜在水平。他们说：
“金融环境收紧带来的拖累将如何与2023年的其他关键增长动力相抵消还不确定，我们可以想象，加息周期会延续到今年之后。”
另外，长期以来都对美股抱乐观看法的高盛似乎也改变了立场，警告投资者这一轮熊市的真正低谷还没有形成，市场将进一步震荡。
高盛策略师Peter Oppenheimer在周二的报告中称，熊市可以分三类：结构性、周期性和事件驱动。无论哪一种，从熊市到牛市的最初过渡都是强劲的，并受到估值扩张的推动，但熊市过程中的反弹很常见。他认为，低估值是市场复苏的必要条件，但不是充分条件。接近经济周期的最坏点、通胀和利率达到顶峰以及负头寸等因素也是市场真正复苏的关键因素。
研究表明：为了有效抑制通胀，美国失业率可能需要高达7.5%
据国际货币基金组织（IMF）两名经济学家的最新研究，美国的失业率可能需要高达7.5%，才能降低通胀。这意味着约600万人失业。这一数据得到了美国前财长萨默斯的认同。而截至6月，美联储官员预计到2024年底，美国失业率中值仅需要升至4.1%，就会令通胀回落至美联储2%的目标。
研究发显示，只有在对美国就业市场和通胀走势“相当乐观”的假设下，美联储才有能力在对就业造成较小打击的前提下抑制目前的物价压力。
约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University）经济学教授鲍尔在布鲁金斯学会经济会议上发布的研究报告摘要中说：
“如果美国劳动力市场或者通胀预期没有显著降温，这将证明美联储预计的失业率小幅上升不足以有效降低通胀。为了抑制通胀，失业率需要上升，经济也需要大幅放缓。”
研究围绕美国经济可能需要承受多大的“痛苦”才能降低自上世纪80年代以来最严重的通胀飙升。今年以来，美联储正在以自80年代以来最快的速度加息。当时，时任美联储主席的沃尔克曾通过严厉打击信贷来遏制通胀增速，当时的通胀水平一度超过14%。但沃尔克的成功是以经济衰退为代价的，随着企业为了适应经济放缓来调整业务和裁员，失业率一度超过10%。
美联储官员坚持认为今时不同往日。例如，他们偏爱的通胀衡量标准PCE可能已经在略高于6%的水平见顶。因此他们仍然认为美联储可以在失业率不大幅上升或经济衰退的情况下战胜通胀。但美联储将在两周后发布的新预测可能对美国经济前景变得不那么乐观。分析师预计，与6月份的预测相比，美联储19位政策制定者会认为控制通胀的时间将更长、难度将更大、失业率也将更高，但究竟有多高还有待讨论。
与此同时，最近几周，经济学家和美联储政策制定者就“美国经济会软着陆”的预期的现有可信度展开了争论。鲍尔等人得出的结论是，唯一能“有力地”控制住通胀的结果是“痛苦而持久的”失业率攀升。
美联储褐皮书：美国经济增长疲软，通胀压力至少持续到年底
美联储经济状况褐皮书显示，尽管通胀显示出减速迹象，但高物价和紧张的劳动力市场对明年的美国经济前景构成压力。
美联储在最新发布的褐皮书报告中表示：
“未来经济增长前景总体仍然疲软，联系人指出，预期未来6至12个月需求将进一步疲软。”
自7月初以来，经济活动总体上没有变化，5个地区报告经济活动略微增长或温和增长，另外5个地区报告经济活动略有或温和放缓。
褐皮书指出，美国物价水平仍处于高位，食品、租金、公用事业和酒店服务价格大幅上涨，但有9个地区报告称其上涨速度有所放缓。大多数受访者预计价格压力至少会持续到年底。
劳动力市场依然紧张，劳动力短缺给多个行业带来压力。加上持续的供应链混乱，美联储表示，这阻碍了制造业发展。所有地区的工资都在增长，尽管普遍有报告称增长速度放缓，薪资预期也在下降。雇主注意到，总的来说，员工保留率有所提高。
据克利夫兰地区的一家企业称，低收入美国人将大部分工资用于食品和天然气等必需品，他们正在分散购买返校用品。美联储表示，总体需求下降和燃料价格下降有助于缓解价格压力。
美联储表示，商业联系人报告称，由于所有地区的房屋销售下降，住宅房地产疲软。美联储的加息帮助将30年期固定抵押贷款利率推高至6%以上，这抑制了对住房贷款的需求。
休闲和酒店机构在调查期间报告了强劲增长，调查期间涵盖了8月底之前的夏季。但劳工问题使一些企业无法充分利用旅游旺季。受欢迎的新英格兰度假胜地科德角表示，即使需求仍然很高，劳动力短缺也迫使餐馆减少工作时间。
美联储表示，欧洲游客引领纽约地区的酒店和休闲消费，而来自亚洲的游客数量仍然低迷。
褐皮书发布后，美股创下盘中高点。金融博客零对冲称，这份褐皮书对民主党人和拜登政府来说是个坏消息。因为它证实了众所周知的事情，即美国经济正停滞不前，实际上正在放缓。然而，由于市场对任何会加速即将到来的衰退的事情感到担忧，现在普遍认为坏消息是个好消息，因为这意味着美联储的紧缩政策将更快结束。