失守3600点后，12月21日，上证指数收涨0.88%至3625.13点，多只地产股涨停提振市场情绪。
此前，A股股连续走弱。12月20日，A股三大指数一路震荡下滑，上证综指失守3600点，创业板指下挫近3%创下今年7月27日以来最大跌幅。
与此同时，近期外围市场同样波动剧烈。
12月20日，受疫情反弹以及美联储政策影响，美股本周一全线收跌。道指跌1.23%，报34932.16点；标普500指数跌1.14%，报4568.02点；纳指跌1.24%，报14980.94点。
欧洲当日主要股指亦全线下跌，德国DAX指数跌1.88%，报15239.67点；法国CAC40指数跌0.82%，报6870.10点；英国富时100指数跌0.99%，报7198.03点；意大利富时MIB指数跌1.63%，报26177.76点。
不过，截至最新收盘，上述市场均有回涨。
进入12月以来，美联储政策方向急转，货币政策加速收缩，同时英国央行自疫情爆发以来首次加息，此举大大超出市场预期，全球资本市场随之引发剧烈震荡。
那么，在全球市场一片动荡之下，正在展开中的A股跨年行情将如何演绎？
临近年末，不少机构指出，近期市场或仍维持区间震荡格局。
“近日市场连续走弱，主要原因一方面是LPR调整幅度低于预期。另一方面年底资金获利了结，整体风险偏好降低，此外，监管部门对伪外资的进一步监管，加重了对资金流出的担心。”一家大型公募基金基金经理表示。
震荡或仍是主线
从行业表现上来看，近两日房地产板块涨幅居前，而新能源、CXO等板块震荡下跌。
数据显示12月17日，新能源指数下跌2.84%，12月20日，新能源指数继续跌4.46%；CXO指数亦连续两个交易日下跌，跌幅超过5%。
“新能源及CXO等板块震荡的主要原因有三，一是假北上资金被限制，部份内地在港资金撤回打破市场平衡；二是美国1.75万亿基建计划遇阻，对新能源明年增长带来一定不确定性；三是LPR只有一年期下调5bp，货币政策力度低于预期。”创金合信产业智选基金经理李游认为。
就cxo板块调整，创金合信医疗保健基金经理皮劲松指出，此前市场传闻海外将制裁中国CXO企业，是否能产生实际影响仍待观察。传闻对于市场的影响更多是短期情绪方面，而CXO板块的调整本质上还是由于前期涨幅过大，与医药板块其他公司的估值差距拉大，投资预期收益率的空间被压缩，市场存在自发调整的压力。
就市场整体表现来说，多位基金经理在受访时认为市场或仍会维持震荡。
“A股情绪指标处于2021年高位区域，市场有震荡消化需求，当前时点我们更担心风险而非机会。”博时基金表示。
华夏基金亦指出，指数会在波动中前行，关注可能引发指数层面波动的风险，一方面是美国货币政策加速紧缩，或影响资本市场的风险偏好；另一方面，还需要持续跟踪经济数据，是否可能会出现超预期下滑。
“从今年的赚钱效应并结合目前的基本面趋势与政策力度来看，当前市场并不具备全面上涨或者指数级别行情。”中欧基金认为。
但中欧基金亦指出，中央经济工作会议为资本市场奠定了基础，市场外部环境并未走差，在此基础上市场具备结构性行情，部分品种认为市场仍有演绎空间。
天风证券认为，展望未来半年，信用逐步回升、但盈利回落，这样的环境对应指数为区间震荡，以结构性机会为主。当前市场的调整，也给后续留出了空间，春季躁动可能是区间震荡向上的阶段，之后可能是区间震荡向下的阶段。
关注结构性机会
在市场大概率维持震荡的情况下，跨年行情如何把握投资机会？
华夏基金认为，继续看好跨年行情的结构性投资机会。其逻辑则是，一方面政策面暖意频现，当前重心已转向“稳增长”，货币政策、财政政策、信用政策有望加码，风险偏好仍在提升过程中；另一方面资金面保持充裕，年底资金面回笼压力较大，但最近降准有对冲，且预期后续货币政策将继续较大幅度放松，北向资金也大幅净流入，总体资金面好于往年，有利于稳定持股信心。
据21世纪经济报道记者梳理，就市场普遍提及的结构性机会而言，各家机构则都有相应的侧重。
中欧基金提及了食品饮料和家电等行业；同时指出，经济稳增长的发力点预计将落在投资端的基建领域，尤其是符合双碳政策规划的新能源基建未来数年存在大量建设缺口，关注其中电力建设、新能源电站运营和输配电设备等领域。
博时基金也提到了新能源基建相关方向。
“未来3-6个月我们依然认为成长更优，短周期1-2个月稳增长预期加码，风格会相对均衡。不建议根据风格做漂移，我们的结构选择依然围绕2022年高景气延续+景气反转布局。此外，建议考虑适当新增新能源基建(发电/输送/储能/运营)配置。”博时基金表示。
新能源也是李游看好的方向之一。李游认为，“海风平价打开了风电的未来空间，估值还有提升空间，压制光伏的上游涨价因素会缓解，降价会刺激需求爆发，行业将迎来全面行情，储能配套政策陆续出台，随着成本降低将迎来快速增长，随着产业链产能释放，电动车行情会出现分化，扩产难度大格局更好的环节继续看好，涨价环节相对谨慎。”
除了新能源外，李游还关注军工、半导体设备和功率半导体以及传统制造。
“由于国内短期的货币宽松效应要大于长期的和外部的潜在风险，跨年行情的结构性机会仍然会非常活跃，但指数层面的高度空间保持谨慎，市场会存在波动。在流动性驱动的行情中，最大的特征是热点会快速轮动，但我们认为最终主线会回归至成长方向。”华夏基金认为。